美伊冲突升级：特朗普空袭伊朗核设施，黄金市场陷入地缘与政策博弈困局

截至6月23日亚盘早市，黄金现货今日跳空开盘，受美军空袭伊朗核设施消息刺激，盘中最高触及3388.91美元/盎司，而后价格震荡回落至3358.35美元/盎司，最低触及3347.28美元/盎司。

一、事件回顾：特朗普下令空袭，中东局势失控升级

当地时间6月21日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布，美军已对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施发动空袭，使用B-2隐形轰炸机投掷6枚MOP钻地弹及30枚战斧导弹，旨在“彻底消灭伊朗核能力”。伊朗伊斯兰革命卫队随后启动“真实承诺-3”第15阶段行动，以导弹和无人机对以色列及美军在中东的军事基地实施报复性打击，但第三方尚未验证其攻击精度及实际效果。

此次冲突是继6月中旬以伊大规模交火后，双方矛盾的进一步激化。特朗普政府此前已向中东增派F-35战斗机及航母战斗群，并称“对伊朗的耐心已耗尽”。分析人士指出，若冲突扩大至霍尔木兹海峡，全球约20%的石油运输将面临中断风险，可能引发能源价格飙升及供应链危机。

二、黄金市场反应：避险情绪冲高回落，政策逻辑主导方向

尽管美军空袭引发市场短期恐慌，但黄金价格未能延续涨势，反映出多重矛盾因素的博弈：

地缘风险溢价被部分消化：市场对中东冲突的“疲劳效应”显著，投资者更关注美联储政策路径及经济数据对黄金的中长期影响。例如，6月20日美联储理事沃勒表态称“若通胀威胁消退，最早7月可降息”，但市场对美联储年内仅降息0.25个百分点的预期仍占主导。

能源价格传导效应有限：伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡可能推升油价，但布伦特原油仅微涨0.5%至78.3美元/桶，显示市场对短期能源供应中断的担忧有限。巴克莱分析指出，若伊朗石油出口减半，布油或涨至85美元/桶，但当前冲突尚未达到这一阈值。

三、关键数据与事件前瞻

美联储政策信号：6月27日公布的美国5月PCE数据将成为关键验证点。若数据超预期，可能强化美联储鹰派立场，压制黄金上涨空间；反之，若通胀降温，降息预期升温将提振金价。

地缘政治演变：伊朗若进一步升级报复行动（如封锁霍尔木兹海峡），可能引发黄金避险买盘激增，但需警惕“买预期、卖事实”的反转风险。

当前黄金市场处于“地缘避险”与“美联储政策”的博弈临界点，短期波动难以避免，但中长期来看，全球滞胀风险及地缘不确定性仍为黄金提供战略配置价值。投资者需在风险与机遇中寻找平衡，以动态策略应对复杂多变的市场环境。