非农数据颠覆市场逻辑：从降息押注到鹰派预期下的黄金走势

上周五公布的美国6月非农新增就业人数远超预期，达到14.7万人，失业率为4.1%，薪资增长也较为强劲。这一数据彻底削弱了市场对美联储年内降息的预期。通常情况下，强劲的就业数据意味着经济向好，投资者风险偏好提升，资金会从避险资产黄金流出，转而投向风险资产，对金价形成打压。

接下来，本周重点关注7月11日美国CPI数据。若核心CPI超过3.0%，表明通胀压力较大，美联储可能会维持鹰派立场，进一步强化不降息预期，这将使得美元吸引力增强，金价大概率进一步承压；若低于2.8%，则可能暗示通胀压力缓解，经济存在一定下行风险，市场对美联储降息预期可能重新升温，从而支撑黄金价格反弹。​

全球央行连续7个月增持黄金，中国在5月再增6万盎司。央行增持黄金主要是为了对冲美元信用风险，优化自身外汇储备结构。央行持续的购金行为为黄金市场提供了稳定的需求支撑，从长期来看，对黄金价格中枢上移起到推动作用。尽管在短期市场波动中，央行购金行为对金价的直接影响可能不明显，但从趋势上看，是支撑黄金价格的重要因素之一。

交易策略：

现货黄金

下跌至3290.00站稳后做多，目标3315.00

现货白银

下跌至36.350站稳后做多，目标36.600

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。