多空厮杀金市！地缘冲突VS鹰派压制，黄金何去何从？

今日（2025年6月23日）现货黄金市场呈现典型的“避险脉冲后回落”行情。伦敦金早盘受美国空袭伊朗核设施的突发事件刺激，一度冲高至3396美元/盎司，但未能站稳关键阻力位，午后震荡回落至3365美元附近，较日内高点回撤超30美元。国内沪金主力合约表现平稳，窄幅震荡微涨0.04%，报781.4元/克。

地缘冲突的短暂提振难掩市场深层压力。尽管中东局势升级引发早盘避险买盘，但伊朗核设施实际损失有限，且美联储鹰派信号持续发酵，美元指数跳涨压制了黄金吸引力。同时，投资者对美联储降息预期出现分歧——理事沃勒此前暗示“7月可能降息”的鸽派言论曾支撑金价，但上周美联储点阵图显示2026-2027年仅各降息一次，政策路径偏鹰派令无息资产黄金承压。

技术面释放回调延续信号。金价自上周高点3450美元已回调约3%，日线MACD形成死叉，4小时图反弹动能明显不足，短期均线系统呈空头排列。当前关键支撑位于3350-3340区间，若有效跌破可能下探3330美元；上方3380-3400构成强阻力带，需突破此区域才能扭转颓势。

机构观点凸显多空博弈。连平等经济学家指出，此前巨大涨幅积累的获利了结压力可能引发调整，但各国央行增持黄金及“去美元化”趋势将限制下行空间。花旗则预警金价或在三季度触顶（3100-3500区间），2026年下半年可能回落至2500-2700美元。值得关注的是，新兴市场持续购金为市场提供支撑，中国、印度等国官方储备多元化需求仍是长期利多因素。

晚间重点关注美国6月PMI数据及美联储官员讲话，数据若超预期可能强化鹰派预期。建议投资者控制仓位，短线可依托3350-3380区间波段操作，中长线多头需耐心等待技术筑底与政策转向的共振信号。黄金作为终极避险资产的价值未改，但阶段性调整正是优化持仓结构的契机。