特朗普法案增赤字，财政扩张利好黄金

一、现货黄金基本面：

当前黄金市场的基本面支撑因素呈现多维交织的格局。地缘政治风险方面，尽管以伊冲突有所缓和，但霍尔木兹海峡通行量仍维持在正常水平的60%，能源通道危机持续发酵，推动布伦特原油期货价格在7月10日亚市早盘企稳于70美元/桶上方，这种地缘风险传导至黄金市场，6月黄金与地缘风险指数的相关性达0.68，较2024年提升0.22个百分点。

货币政策层面，美联储6月会议纪要显示决策层对降息路径存在分歧，但高盛等机构仍预计9月降息概率略高于50%，年内可能累计降息75个基点，这种预期使得持有黄金的机会成本维持低位。

美元走势方面，2025年上半年美元指数累计下跌10.8%，创1973年以来最差表现，市场对美元信用的担忧与日俱增，欧洲央行关于欧元替代美元的讨论进一步削弱了美元吸引力。

财政政策方面，特朗普签署生效的“大而美”法案预计未来十年增加3.3万亿美元赤字，财政扩张带来的债务压力和通胀预期，正转化为黄金的长期利好。央行购金需求持续强劲，中国央行连续8个月增持黄金，截至6月末储备达7390万盎司，全球央行上半年购金量达397吨，持仓量增至3615.9吨，创2020年以来新高。市场需求结构方面，2025年上半年黄金ETF流入380亿美元，投资需求占比从2024年的18%跃升至34%，这种“消费萎缩、投资扩张”的格局，标志着黄金金融属性的强化。

综合来看，地缘风险、货币政策宽松预期、美元走弱、财政赤字扩张、央行购金及投资需求增长等多重因素，共同构建了黄金市场的支撑体系，尽管短期存在技术性调整压力，但中长期上行趋势未改。

二、现货黄金技术面：

回顾昨日现货黄金的价格走势，价格按预期沿着短期趋势上行，截至目前市场报价约3320.50美元/盎司。从短线15M周期技术图形观察，目前价格已上探上方高点压力位3330.00附近后开始回落，从短期看，价格明显处于横盘震荡的走势中。

基于当前技术形态与市场动态，特制定如下交易策略：建议投资者密切关注盘面变化，耐心等待价格向上突破震荡区间上边界3330.00时开仓做多，或等待价格向下突破震荡区间下边界3314.50时开仓做空，止损止盈均设置为8.00美元。

三、现货白银技术面：

复盘昨日现货白银市场表现，价格仍处于横盘震荡的走势中，当前市场报价为36.500。通过对1H图表的整体走势进行深度研判，目前1H周期价格明显处于横盘震荡的走势中。

鉴于此，为投资者提供具体操作建议：建议投资者密切关注盘面变化，耐心等待价格向上突破震荡区间上边界36.900时开仓做多，或等待价格向下突破震荡区间下边界36.130时开仓做空，止损止盈均设置为0.300美元。

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。