加沙停火协议再次进行？内塔尼亚胡证实谈判进入关键阶段，地缘博弈下黄金市场波动加剧

一、以总理确认停火谈判进展，巴方要求纳入谈判桌

当地时间7月9日晚，以色列总理内塔尼亚胡在美国华盛顿会见被扣押人员家属时表示，卡塔尔首都多哈正在进行的新一轮加沙停火谈判已取得实质性进展。这是自7月6日双方重启间接谈判以来，以方首次释放积极信号。

不过，以方仍坚持要求哈马斯解除武装作为停火前提，若遭拒绝将继续军事行动。与此同时，巴勒斯坦总统阿巴斯于10日向美国提出诉求，要求巴方参与停火协议及被扣押人员释放谈判，强调未来可能接管加沙部分地区的管理权。目前，美国尚未对此作出正式回应。

二、谈判僵局与核心分歧：长期停火与战后治理成最大障碍

尽管内塔尼亚胡释放乐观信号，但谈判仍面临多重阻力。以色列提出的“人道主义城”计划要求加沙民众集中至南加沙地区，被哈马斯视为“变相种族清洗”。双方根本矛盾在于哈马斯要求永久停火以保障生存权，而以色列坚持彻底消灭哈马斯的军事目标，这种对立使得协议难以突破临时框架。

此外，以色列谈判代表团层级较低、缺乏决策权，导致多轮会谈仅停留在“倾听”阶段，实质性进展有限。美国中东问题特使威特科夫虽称分歧已缩减至“最后一项”，但专家认为这更多是政治宣传，实际立场差距仍显著。

三、地缘风险对黄金市场的双向冲击

7月10日亚市早盘，现货黄金呈现震荡分化格局：伦敦金一度触及3326.16美元/盎司高位，但随后回落至3318美元附近。这种波动反映了市场对停火预期的复杂情绪：

短期避险需求降温：若停火协议达成，红海航运中断风险（胡塞武装近期袭击导致商船停航）及能源通道危机（霍尔木兹海峡通行量降至60%）可能缓解，削弱黄金的避险属性。6月25日以伊停火协议生效后，黄金曾单日下跌超2%，印证了地缘缓和对金价的压制作用。

中长期支撑因素犹存：全球央行购金趋势未改——中国央行连续8个月增持黄金，截至6月末储备达7390万盎司；世界黄金协会数据显示，2025年上半年全球黄金ETF流入380亿美元，持仓量增至3615.9吨，创2020年以来新高。此外，美国财政赤字扩张（特朗普减税法案预计增加3.4万亿美元债务）及美元信用弱化（美元指数年内下跌10.7%）仍是黄金的长期利好。

加沙停火谈判的突破曙光与地缘风险的不确定性，共同塑造了黄金市场的震荡格局。投资者需密切关注谈判细节（如停火期限、哈马斯解除武装条款）及美联储政策动向，在波动中把握配置机会。