全球央行购金支撑长牛，投机资金撤离加剧短期震荡

一、现货黄金基本面：

地缘局势与避险情绪：尽管伊朗与以色列停火协议持续，但加沙地带人道主义危机引发新的地缘风险发酵。美国主导的“加沙人道主义基金会”物资分发点频发枪击事件，联合国谴责此举构成战争罪，可能引发中东局部冲突外溢风险。不过，当前市场避险情绪仍处于降温周期，伦敦金现报3274.97美元/盎司，较6月23日高点回落3.6%。

美联储政策预期与通胀数据：美国5月核心PCE物价指数同比增长2.68%，高于预期的2.6%，创2025年2月以来新高，强化美联储鹰派立场。市场对9月降息概率维持在30%左右，美元指数企稳反弹，压制黄金上行空间。但中长期看，美国经济滞胀风险（一季度GDP萎缩0.5%）仍为黄金提供支撑。

资金流向与市场结构：全球央行增持黄金趋势未改，世界黄金协会调查显示95%受访央行预计未来12个月继续购金，新兴市场央行购金意愿尤为强烈。不过，COMEX黄金期货净多头头寸连续两周减少，反映投机资金阶段性撤离。

技术面与价格走势：伦敦金现连续两周下跌，失守3300.00美元关键支撑位，日线级别呈现空头排列，MACD绿柱持续放量。短期关注3250.00美元/盎司的年内低点支撑，若下破可能打开进一步下行空间。

综合研判：黄金短期受美联储鹰派预期与避险情绪降温双重压制，维持3250.00-3300.00美元区间震荡概率较大；中长期则需关注全球央行购金持续性及美国经济衰退风险的实际演化。

二、现货黄金技术面：

回顾上周五现货黄金的价格走势，价格继续沿着趋势方向下跌，下探至日内低点3255.84后开始反弹，截至目前市场报价约3267.50美元/盎司。从短线15M周期技术图形观察，15M明显处于横盘震荡的走势中。

基于当前技术形态与市场动态，特制定如下交易策略：投资者可密切关注盘面变化，等待价格向上突破震荡区间上边界3283.50时开仓做多，或等待价格向下突破震荡区间下边界3247.00时开仓做空，止损止盈均设置为10美元。

三、现货白银技术面：

复盘上周五现货白银市场表现，价格按预期方向下跌，当前市场报价为35.850。通过对1H图表的整体走势进行深度研判，目前1H周期价格明显处于横盘震荡的走势中，目前价格处于震荡区间的下边界附近。

鉴于此，为投资者提供具体操作建议：建议投资者耐心等待价格回落至下方支撑位35.500附近时开仓做多，止损设置于下方低点支撑位35.150，止盈设置于上方高点压力位36.150。​

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。