特朗普减税议案落地，财政扩张与央行购金共撑金价

一、现货黄金基本面：

1. 地缘政治风险提供支撑：2025年6月霍尔木兹海峡船舶通行量降至正常水平的60%，推动布伦特原油期货价格突破85美元/桶，这种能源通道风险直接传导至国际黄金市场。6月黄金与地缘风险指数的相关性达0.68，较2024年提升0.22个百分点。地缘政治风险的存在使得市场避险情绪维持高位，黄金作为传统避险资产，受到投资者青睐，为价格提供了支撑。

2. 货币政策影响：美联储的货币政策走向对黄金价格影响显著。市场普遍预期美联储将在2025年9月开始降息，年内可能降息两次，每次50个基点。若美联储降息，将降低持有黄金的机会成本，同时可能导致美元走弱，从而推动黄金价格上涨。

3. 美元走势相关：2025年上半年美元指数累计下跌10.7%，市场对美元的信心持续下降，为黄金价格走高提供了强力支撑。近期关于美元全球储备货币地位的讨论升温，欧洲央行行长拉加德等表示欧元区若推进结构性改革，欧元可能在未来成为美元的替代选择，这削弱了美元的吸引力，间接有利于黄金价格上涨。

4. 财政政策因素：美国参议院于7月1日通过了特朗普总统提出的广泛减税与支出议案，这项议案将刺激通胀压力，并进一步加重美国的债务负担。为偿还债务，美国政府可能需要更多融资和借贷，财政扩张通常被视为黄金的利好因素，会吸引投资者关注黄金，推动价格上涨。

5. 央行购金需求强劲：2025年全球央行对黄金储备的需求量维持高位。据世界黄金协会统计，2025年前四个月，各央行净购金256吨。中国人民银行截至2025年5月末，已连续七个月扩大黄金储备。世界黄金协会6月17日发布的调查显示，95%的受访央行认为未来12个月内全球央行将继续增持黄金，近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备，央行的购金行为对黄金价格形成有力支撑。

6. 市场需求结构变化：2025年一季度全球金矿产量同比增长0.5%至890吨，但同期黄金ETF流入量达226吨，推动投资需求同比增长170%。中国、印度等传统消费大国金饰需求同比下降32%，而投资需求占比从2024年的18%跃升至34%。这种“消费萎缩、投资扩张”的格局，预示黄金正从商品属性向金融属性加速转变，投资需求的增长有利于黄金价格上行。

二、现货黄金技术面：

回顾上周五现货黄金的价格走势，上周五美国独立日假期，美国市场休市一天，整体成交量萎缩，价格波动较小，截至目前市场报价约3330.00美元/盎司。从短线1H周期技术图形观察，1H价格明显处于横盘震荡的走势中。

基于当前技术形态与市场动态，特制定如下交易策略：投资者可密切关注盘面变化，等待价格向上突破震荡区间上边界3346.00时开仓做多，或等待价格向下突破震荡区间下边界3322.50时开仓做空，止损止盈均设置为10美元。

三、现货白银技术面：

复盘上周五现货白银市场表现，受美国独立日休市影响，成交量萎缩，价格波动幅度较小，当前市场报价为37.000。通过对15M图表的整体走势进行深度研判，目前15M周期双均线顺向多头排列，价格短期内继续上行的概率较高。

鉴于此，为投资者提供具体操作建议：建议投资者耐心等待价格回落至下方支撑位36.920附近时开仓做多，止损设置于下方支撑位36.610，止盈设置于前期高点压力位37.280。​

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。