黄金投资需求占比翻倍，消费萎缩难阻价格上行势能

一、现货黄金基本面：

2025年上半年，国际黄金市场受多重因素支撑维持强势。地缘上，6月霍尔木兹海峡通行量降至正常水平60%，推动布伦特原油突破85美元/桶，黄金与地缘风险指数相关性升至0.68，较2024年提升0.22。

货币政策方面，市场预期美联储9月启动降息，年内或两次各降50个基点，降低黄金持有成本；美元指数上半年跌10.7%，欧元替代讨论升温削弱美元吸引力；美国7月1日通过特朗普减税与支出议案，加剧通胀与债务风险，利好黄金；全球央行购金强劲，前四个月净购256吨，中国央行连续7个月增持，95%受访央行预计未来12个月继续增持，近43%计划增加储备。

需求结构上，一季度金矿产量增0.5%至890吨，但黄金ETF流入226吨推动投资需求增170%，投资占比从18%升至34%，消费需求降32%，黄金加速向金融属性转型。截至7月，伦敦金现货围绕3330.00美元/盎司震荡，上述因素持续构成支撑。

二、现货黄金技术面：

回顾亚洲盘现货黄金的价格走势，价格下探至下方最低点3327.45后开始反弹，截至目前市场报价约3335.90美元/盎司，浮盈约8美元左右。从短线15M周期技术图形观察，15M周期双均线背离聚合，价格明显处于横盘震荡的走势中。

基于当前技术形态与市场动态，特制定如下交易策略：早盘已在3329.00附近建仓的投资者建议暂时平仓获利了结，未建仓的投资者则可密切关注盘面变化，耐心等待价格向上突破震荡区间上边界3346.50时开仓做多，或等待价格向下突破价格震荡区间下边界3327.00时开仓做空，止损止盈均设置为10美元。

三、现货白银技术面：

复盘亚洲盘现货白银市场表现，价格下探至最低点36.645后开始反弹，当前市场报价为36.860，目前浮盈约0.18美元。通过对15M图表的整体走势进行深度研判，目前15M双均线顺向多头排列，价格后续继续上涨的概率较高。

鉴于此，为投资者提供具体操作建议：建议投资者耐心等待价格回落至下方支撑位36.780附近时开仓做多，止损设置于下方低点支撑位36.630，止盈设置于上方高点压力位37.200。

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。