特朗普关税大限延至8月1日！日韩等14国最低面临25%税率，地缘风险与黄金市场共振

一、特朗普宣布对14国加征关税，日韩首当其冲

美国总统特朗普当地时间7月7日宣布，将从8月1日起对日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%-40%不等的关税，同时签署行政令将原定于7月9日的“对等关税”暂缓期延长至8月1日。根据特朗普发布的信函，日本、韩国、马来西亚等国将被征收25%关税，南非、波黑为30%，印尼32%，泰国、柬埔寨36%，老挝、缅甸则高达40%。特朗普强调，若相关国家采取报复性关税，美国将“对等加码”，同时鼓励企业赴美建厂以规避关税。

二、全球贸易格局面临重构，欧盟内部裂痕加深

此次关税调整是特朗普政府“对等关税”政策的延续。自4月启动谈判以来，美国仅与英国、越南达成初步协议，而与欧盟、日本、韩国等主要贸易伙伴的谈判进展缓慢。欧盟内部对美态度分化：德国总理默茨呼吁尽快妥协以避免制造业冲击，而法国总统马克龙坚持“零对零”关税原则，警告将采取反制措施。南非质疑美方贸易数据，巴西总统卢拉批评特朗普“极不负责任”，中国外交部则强调“贸易战没有赢家”。

三、美联储政策预期与市场博弈

市场对美联储货币政策的预期成为黄金短期波动的关键变量。尽管6月非农就业数据强劲削弱了7月降息预期，但市场仍普遍预计美联储将在9月启动降息，年内累计降息两次，每次50个基点。若周四公布的6月会议纪要释放鸽派信号，美元可能进一步走弱，推动黄金突破3350美元/盎司关键阻力。反之，若纪要强调通胀风险，黄金可能面临技术性回调压力。

四、结构性变化与长期逻辑

2025年以来，黄金市场呈现“消费萎缩、投资扩张”的格局。7月8日亚盘早市，伦敦金现货价格开盘于3338美元/盎司，盘中最高触及3345.83美元/盎司，较前一日低点3296.50美元/盎司反弹近49美元，涨幅达1.28%。

一季度全球金矿产量同比仅增0.5%，而黄金ETF流入量达226吨，推动投资需求同比增长170%。中国、印度等传统消费大国金饰需求下降32%，但投资需求占比从2024年的18%跃升至34%，黄金金融属性加速强化。此外，美元作为全球储备货币的地位受到挑战，欧洲央行行长拉加德等官员呼吁推进欧元替代美元，这一趋势长期利好黄金。